Các nguồn tin chia sẻ với Fastmarkets rằng, vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 8, phí xử lý (TC) giao ngay đối với kẽm và chì (tính theo điều kiện CIF Trung Quốc) đã giảm xuống mức âm kỷ lục; nguyên nhân là do các nhà luyện kim và thương nhân cạnh tranh gay gắt để giành lấy nguồn cung giao ngay đang khan hiếm, đồng thời các thương nhân cũng tăng cường tích trữ hàng trong bối cảnh lo ngại về tình trạng gián đoạn do thời tiết tại Nam Mỹ. Cũng trong ngày 28 tháng 8, Fastmarkets đã bắt đầu công bố các mức đánh giá riêng biệt về phí xử lý tinh quặng kẽm giao ngay dành cho giao dịch mua của nhà luyện kim và thương nhân.
Ngày 8 tháng 9 năm 2026
Tác giả: Shiyue Zhao, Julienne Raboca, Niall Beamish và Eva Qi
Vào ngày 28 tháng 8, Fastmarkets đã triển khai các mức đánh giá riêng biệt cho phí xử lý (TC) đối với tinh quặng kẽm giao ngay theo điều kiện CIF Trung Quốc, áp dụng cho các giao dịch mua của nhà máy luyện kim và các thương nhân, trong bối cảnh ngày càng có sự chênh lệch về mức phí mà hai nhóm này chi trả trên thị trường nhập khẩu giao ngay của Trung Quốc.
"Tất cả các thương nhân kinh doanh tinh quặng kẽm và chì đều đang lường trước những tác động của hiện tượng El Niño," một nguồn tin cho biết.
"Đã xảy ra tình trạng tắc nghẽn giao thông nghiêm trọng tại miền bắc Chile và miền nam Peru do mưa lớn, mặc dù dự kiến sự gián đoạn nguồn cung sẽ trở nên rõ rệt hơn từ tháng 11 trở đi," người này nói thêm.
"Các thương nhân đang cố gắng thu gom càng nhiều hàng càng tốt để đa dạng hóa danh mục hàng hóa, chuẩn bị cho thời điểm hoạt động sản xuất tại các mỏ bị ảnh hưởng," một nguồn tin thứ hai chia sẻ.
Họ nói thêm: "Việc dự đoán trước những gián đoạn này đang hạn chế nguồn cung các loại hàng hóa đủ tiêu chuẩn giao hàng, đồng thời làm gia tăng sự phức tạp cho một thị trường vốn đã khan hiếm nguồn cung."
Phí xử lý (TC) tinh quặng kẽm nhập khẩu tiếp tục giảm nhưng với tốc độ chậm lại; sự cạnh tranh đối với nguồn hàng trong nước vẫn tiếp diễn.
Theo đánh giá định kỳ hai tuần một lần của Fastmarkets, mức phí xử lý (TC) tinh quặng kẽm giao ngay (CIF Trung Quốc) ghi nhận ở mức 100-135 USD/tấn vào ngày 28 tháng 8, giảm so với mức 90-130 USD/tấn của hai tuần trước đó.
Mức phí xử lý (TC) đối với tinh quặng kẽm theo phương thức mua trực tiếp bởi các nhà máy luyện kim dao động trong khoảng 100-125 USD/tấn.
Đối với giao dịch mua của nhà máy luyện kim, một hợp đồng đã được ghi nhận ở mức 125 USD/tấn cho nguồn hàng từ mỏ Dugald River, và ba hợp đồng khác được ghi nhận trong khoảng 110-120 USD/tấn.
Các nhà máy luyện kim Trung Quốc tỏ ra sẵn sàng hơn trong việc mua tinh quặng kẽm nhập khẩu chất lượng cao với mức TC từ 100 USD/tấn trở lên (theo chiều âm), khi một số nhà sản xuất bắt đầu thu gom nguyên liệu trước giai đoạn tích trữ cho mùa đông, theo nhận định của các bên tham gia thị trường.
Đối với giao dịch mua của các thương nhân, mức TC cho tinh quặng kẽm dao động trong khoảng 125-140 USD/tấn; một hợp đồng đã được ghi nhận ở mức 135 USD/tấn cho nguồn hàng từ mỏ Buenavista.
Các thương nhân cho biết họ không thể thu hẹp khoảng cách giữa mức giá chào bán của các công ty khai thác và mức giá mà các nhà máy luyện kim Trung Quốc sẵn sàng chi trả. Các nguồn tin cho hay, nhà máy luyện kim mua vào ở mức khoảng 120 USD/tấn, trong khi thương nhân cần mức 130-140 USD/tấn để đảm bảo nguồn hàng.
"Có một khoảng cách chênh lệch giữa thương nhân, công ty khai thác và nhà máy luyện kim, và khoảng cách này đang ngày càng nới rộng," một thương nhân thứ ba cho biết.
Mặc dù mức TC nhập khẩu tiếp tục giảm, một số người tham gia thị trường cho biết hoạt động giao dịch giao ngay đã chậm lại và tốc độ giảm giá cũng đã dịu bớt so với những tháng mùa hè.
"Một số nhà máy luyện kim Trung Quốc đã trở nên thận trọng hơn khi mua hàng; họ vẫn đang sử dụng nguồn nguyên liệu đã đặt trước với mức giá tốt hơn từ nửa đầu năm ngoái và e ngại việc bước sang năm 2027 với lượng nguyên liệu đầu vào có giá cao," một thương nhân thứ tư chia sẻ.
Theo ghi nhận của Fastmarkets, mức TC ngày càng âm sâu cùng với giá axit sulfuric giảm đã tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận của các nhà máy luyện kim.
Điều kiện chênh lệch giá nhập khẩu (arbitrage) tiếp tục bất lợi khiến các nhà máy luyện kim Trung Quốc tập trung vào việc mua tinh quặng nội địa, trong khi sự cạnh tranh đối với nguồn hàng trong nước vẫn diễn ra gay gắt.
Mức giá đánh giá cho TC tinh quặng kẽm giao ngay (giao hàng tại Bắc Trung Quốc) ở mức 1.200-1.500 nhân dân tệ (tương đương 178-223 USD)/tấn vào ngày 28 tháng 8, giảm so với mức 700-1.000 nhân dân tệ/tấn của tháng trước đó. Mức giá đánh giá cho phí gia công (TC) giao ngay đối với tinh quặng kẽm (giao hàng tại Nam Trung Quốc) ghi nhận ở mức 1.700–2.200 nhân dân tệ/tấn vào ngày 28 tháng 8, tăng so với mức 1.500–1.800 nhân dân tệ/tấn vào ngày 26 tháng 6.
"Một số nhà máy luyện kim Trung Quốc sẵn sàng chấp nhận mức TC thấp hơn — cụ thể là thấp hơn khoảng 400 nhân dân tệ/tấn đối với các lô hàng giao trong tháng 9 so với mức giá tháng 8 áp dụng cho tinh quặng nội địa," một thương nhân thứ năm cho biết.
"Tôi nghe nói rằng một số nhà máy luyện kim ở miền Nam Trung Quốc đang tích cực tìm kiếm nguồn nguyên liệu từ các mỏ ở miền Bắc nhằm đảm bảo nguồn cung tinh quặng," một thương nhân kinh doanh kẽm thứ sáu chia sẻ.
Tuy nhiên, một số thành viên thị trường đã chỉ ra các dấu hiệu cho thấy nhu cầu về tinh quặng đang suy yếu từ một số nhà máy luyện kim Trung Quốc, do biên lợi nhuận sụt giảm buộc họ phải cắt giảm công suất vận hành.
Hiện chưa có thông báo chính thức nào về việc cắt giảm sản lượng quy mô lớn, nhưng một số thành viên thị trường cho biết một vài nhà máy luyện kim đã giảm công suất vận hành, và hệ quả là nhu cầu về nguyên liệu thô trên thị trường giao ngay cũng giảm theo.
Một thương nhân thứ bảy cho biết một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu đàm phán để chỉ nhận khối lượng tối thiểu theo cam kết trong các hợp đồng dài hạn hàng năm; họ coi đây là dấu hiệu cho thấy công suất vận hành đang bị cắt giảm.
"Giá axit sunfuric cũng đã bắt đầu giảm, và một số nhà máy luyện kim hiện đang hoạt động trong tình trạng lỗ chi phí tiền mặt (cash loss)," nguồn tin này cho biết. "Tôi không nghĩ rằng phí gia công (TC) còn nhiều dư địa để giảm thêm nữa, và nhiều khả năng chúng sẽ ổn định quanh mức hiện tại."
Phí gia công (TC) tinh quặng chì tiếp tục giảm trong bối cảnh điều kiện chênh lệch giá (arbitrage) nhập khẩu thuận lợi.
Các nguồn tin chia sẻ với Fastmarkets rằng TC tinh quặng chì cũng đã giảm trong đợt chốt giá hàng tháng, mặc dù hoạt động này được thúc đẩy bởi sự quan tâm mua hàng gia tăng từ các nhà máy luyện kim Trung Quốc đối với loại tinh quặng có hàm lượng chì cao, trong bối cảnh điều kiện chênh lệch giá nhập khẩu đang thuận lợi.
"Các loại tinh quặng có hàm lượng chì cao được mua rất nhanh ngay khi vừa chào bán ra thị trường," một thương nhân thứ tám cho biết. "Nếu loại nguyên liệu này còn chứa các sản phẩm phụ có giá trị, tôi nghĩ các nhà máy luyện kim sẽ không gặp khó khăn gì khi mua ở mức TC từ 280-290 USD/tấn."
"Điều kiện chênh lệch giá nhập khẩu chì hiện tại giữa sàn LME và SHFE đang rất thuận lợi cho việc nhập khẩu," theo nhận định của một thương nhân thứ chín.
Sự cạnh tranh tập trung vào một đợt chào thầu lô hàng từ mỏ Dugald River với khối lượng khoảng 5.000 tấn (giao hàng trong tháng 10); các thương nhân cho biết lô hàng này được săn đón nhờ hàm lượng sản phẩm phụ là bạc. Một thương nhân châu Âu nhận định đây là loại nguyên liệu chất lượng tốt để đưa vào danh mục nắm giữ trong bối cảnh các đợt chào thầu đang khan hiếm. Một thương nhân tại Bắc Mỹ cho biết ông đã nghe nói về một mức chào mua ở mức 240 USD/tấn và mô tả động thái chào mua này là "quyết liệt".
Vào ngày 28 tháng 8, Fastmarkets đã đánh giá mức TC giao ngay cho tinh quặng chì (loại hàm lượng bạc cao, giao hàng CIF Trung Quốc) ở mức 240-330 USD/tấn, giảm so với mức 220-300 USD/tấn của một tháng trước đó. Vào ngày 28 tháng 8, Fastmarkets đã định giá phí xử lý và tinh luyện (TC) giao ngay đối với tinh quặng chì (hàm lượng bạc thấp) theo điều kiện CIF Trung Quốc ở mức 190–220 USD/tấn; mức này cũng đã giảm so với khoảng giá 180–220 USD/tấn ghi nhận một tháng trước đó.